Comentario mensual (abril de 2023)
La subida de los tipos de interés por parte de los bancos centrales está generando desequilibrios en la economía. El coste de financiación de las empresas es ahora más elevado y la curva invertida está provocando que los bancos ganen menos dinero prestando a largo plazo. Esto, unido a una inflación que parece tardar más en normalizarse hacia el objetivo del 2%, podría afectar a la demanda final. Además, seguimos viendo cómo las salidas de depósitos están precipitando las ventas de activos deficitarios, lo que ha hecho caer este mes a otro banco, el First Republic Bank. Sin embargo, los resultados del primer trimestre de las sociedades de cartera siguen siendo satisfactorios, con un aumento medio de los beneficios del +16%. Esto refleja nuestra opinión de que la mejor protección contra cualquier acontecimiento es estar invertido en empresas de calidad que aumenten de valor año tras año.
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